哈药股份研发投入(哈药股份2020年)

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每位记者林子辰、每位编辑杨霞

国内医药行业第一家上市公司表现如何？

4月10日晚间，哈药股份（SH600664，股价3.19元，市值80.51亿元）发布2022年年报。公司全年实现营业收入138.09亿元，同比增长7.86%，实现归属于母公司净利润4.64亿元。同比增长25.14%是公司近六年来交出的最好业绩，但仍未完成年度业绩考核目标。

在创新药企横空出世、竞相崛起的那些年里，哈药集团股份有限公司和大多数传统大型药企一样，缺席了。在政策变化、竞争加剧、投资失败的阴霾下，该公司试图把希望寄托在生物药、儿科药、抗肿瘤药等领域。不过，唯一保持快速增长势头的是与其销售重点更加契合的保健品业务。2022年研发费用仅为销售费用的1/15。

面向2023年，哈药股份计划“积极寻求和培育新的利润增长点”，同时给出较低的业绩增长预期。

未完成年度绩效考核目标

自2020年因投资“雷”而巨额亏损10亿元以来，哈药股份一直在复苏。但从去年前三季度的业绩来看，公司2022年业绩改善的可能性不大。

具体来看，公司一季度净利润同比增长21.21%，二、三季度净利润同比分别下降91.68%和76.19%。前三季度净利润合计1.56亿元，同比下降67.85%。对此，公司表示，从主营业务来看，主要是受疫情影响出货受限以及工业板块销售下降影响，影响归属于母公司净利润同比下降。与同一时期；营业外损益主要系同期下属分支机构处置闲置资产收入所致。加上失业保险和稳定就业补贴的回归，归属于母公司的净利润较去年同期有所下降。

过去几年，公司四季度净利润表现并不突出，亏损有时会拖累全年业绩。然而，去年12月，疫情政策调整后，哈药股份布洛芬颗粒、小儿对乙酰氨基酚和沙那敏颗粒等产品需求大幅增加，公司实现营收38.18亿元四季度归属于母公司净利润3.08亿元，占公司业绩的66.38%，成为全年业绩的火车头。

然而，四季度的“冲”业绩尚未达到公司股权激励目标的预期。哈药股份发布2021年股权激励计划时，设定的业绩考核目标为2021年至2023年营业收入分别不低于122亿元、140亿元、161亿元，净利润分别不低于2亿元。2.2亿元和2.42亿元。

考核首年，哈药股份达标的一大助力是计入当期损益的政府补助8164.44万元，占归属于净利润的22%。当年的母公司；2022年，这一数值下降至6639.61万元。尽管公司净利润超额完成目标，但营业收入仍不足2亿元。

记者注意到，2022年，哈药股份共有7名高管辞职。其中，仅总经理徐海英因退休原因辞职，其余6人因个人原因辞职。而且，7名高级管理人员中有多名被授予上述股权激励期权。

4月11日，《每日经济新闻》，记者致电哈药股份证券部，并发送采访邮件。对方表示，2022年业绩达不到标准，不会影响公司2023年的股权激励。从目前来看，公司各级管理人员都比较稳定。

公司目前正在实施人才盘点、岗位轮换、培训等人才培养和发展措施，并利用这些管理手段加快公司内部的人才培养和梯队建设，以应对未来不确定性的一些影响。

预计今年业绩将低于去年

作为一家拥有70多年历史的制药企业，哈药集团药品制造和研发业务涵盖化学原料药、化学制剂、生物制剂、中药、保健品等产业领域。其产品专注于一般健康、抗感染和慢性病。是一家典型的传统制药公司，拥有内科、呼吸科、消化科五个主要治疗领域。

去年12月市场需求剧变期间，哈药股份展现了传统药企的生产调配能力，但需求的周期性爆发注定难以为继。进入2023年，公司将保健品确定为关键增长引擎。按照行业分类，公司该部分业务对应的保健品行业收入呈现650.92%的超高增速，毛利率同比提升23.15个百分点至67.61%。毛利率仅次于生物药行业。

随着发展方向的确定，销售费用持续推高。2022年，哈药股份销售费用17.54亿元，同比增长32.14%，是公司全年业绩的3.77倍，是研发投入的15倍以上。

这进一步加深了市场对公司“轻研发”的印象。从年报来看，哈药股份也在努力改变研发短板。去年11月，公司成立哈药健康研究院，与哈药集团技术中心、哈药（北京）生物技术有限公司形成多元化体系，分别专注于OTC/健康等各个相关领域产品、仿制药和创新药。并结合自身优势，重新制定研发战略规划，聚焦消化、呼吸、矿物质维护、慢性病等领域的产品结构，将快速发展健康产品作为公司重要发展战略之一。哈药表示，将“继续推进高科技壁垒项目和创新药物管线的研发……带动产业结构升级”。相应地，公司2022年研发投入1.63亿元，同比增长10.74%。

不可忽视的是，研发投入占公司总营收和医药行业营收的比重仍然很低，分别占比1.18%和3.67%。2022年，公司已有注射用氨苄西林钠、头孢拉定胶囊、诺氟沙星片、盐酸氟桂利嗪胶囊4个品种通过国家仿制药质量和疗效一致性评价，18个保健食品完成注册程序。其余申请和开展的研发项目多为仿制药一致性评价和保健食品，很少有创新含量较高的产品动态曝光。

哈药股份告诉记者，高技术壁垒项目和创新药物属于长周期研发项目，从布局到产品上市大约需要6至8年的时间。技术研究阶段涉及产品的核心技术、适应症的选择、给药方式、潜在安全性和有效性评价等，同时新药开发的方向和技术也至关重要。经过技术、市场等综合评估后，确定具体项目方向并启动项目。

这意味着该公司凭借创新药的“逆袭”短期内将难以实现。年报中，哈药股份提出2023年经营目标是实现营业收入148.14亿元，同比增长7.28%；扣除非经常性损益后净利润3.2亿元，同比增长15.85%。两项增长指标均低于2022年水平。

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