教育机构香港上市(在港上市的教育机构)

当地时间3月28日，中国K12教育平台精英教育在纽交所敲响上市钟声。这是今年第二家在美股上市的教育公司。此前的3月23日，从事成人学历注册考试的尚德机构也在纽交所上市。两家公司在纽约证券交易所上市仅相隔五天。与此同时，中国新华教育也于3月26日在香港股市挂牌上市。

放眼2017年，中国教育企业上市出现“井喷”。博实乐、RHBL、四季教育、Rise在美股上市。智慧教育、裕华教育、民生教育、新高教相继登陆港交所。

业内人士认为，2018年将是国内教育机构进军资本市场的黄金时机。据新京报记者统计，截至4月1日，已有10家教育机构在港交所提交IPO申请，包括春来教育、华图教育、博郡教育、新华教育等；还有华福教育集团。斯塔基提交了上市申请。A股市场目前仅有湖南五方教育和上海行动教育在排队。

两机构美股上市首日破发

美国时间3月28日，精英教育在纽交所上市。当日股价收于10.8美元，较公司发行价11美元/股下跌1.82%。截至美国时间3月29日收盘，精英教育股价为10.75美元/股，总市值为17.51亿美元。

精英教育成立于2007年，定位于为富裕家庭提供高端K12课外教育服务。2016年至2017年，精英教育总营收分别为15.28亿元、20.57亿元；净利润分别为1.89亿元和2.58亿元。

另一家上市首日“破发”的教育公司是尚德机构。尚德电力于3月23日在美国股市上市，当日收盘价为11.1美元/股，较发行价11.5美元下跌0.4美元，跌幅3.48%。截至美国时间3月29日收盘，尚德股价为8.3美元/股，总市值为14.34亿美元。对应公司每股11.1美元的发行价，股价已下跌25%。

尚德学院成立于2003年，是一家在线成人教育公司，主要为18-40岁的城市用户提供证书培训、学历培训等在线职业教育课程。2017年，尚德营收9.7亿元，净亏损9.2亿元。

在这两家公司之前，新东方、无忧英语、海亮教育、红黄蓝、四季教育等10家教育机构已在美股上市。其中博实乐、RHBL、安博教育、四季教育均于2017年在美股上市。

需要指出的是，安博教育早在2010年就在纽交所成功上市。自2013年3月起，安博教育因股东诉讼、涉嫌业绩造假等原因被美国证券交易委员会暂停交易。延迟提交财务报告。2014年5月从美国股市退市。2017年8月，安博教育再次登陆美国股市。

10余家机构扎堆港股IPO

与美股上市的两家教育公司相比，港股市场的教育公司上市可以说是“集群”。

Flush数据显示，截至4月1日，港股市场共有14家教育机构。其中，中国新华教育于今年3月26日在港股上市，中国教育控股、新高教集团、民生教育、裕华教育、大地教育、智慧教育等6家上市公司均在港股挂牌。2017年香港。

2018年，港股市场也将迎来更多教育企业上市。据新京报记者统计，截至4月1日，春来教育、华图教育、博郡教育、21世纪教育等10家公司已向港交所提交IPO材料。

上述在港股“扎堆”的教育公司中，大部分都是全日制学校。已上市的有华大集团、民生教育、新高教集团、中国教育控股、新华教育集团以及军工国内民办大学集团。

拟上市公司中，春来教育旗下拥有商丘学院、安阳学院、商丘学院应用科技学院（商丘学院开封校区）；博郡教育在成都经营3所中学和6所幼儿园；天立教育运营12所K12学校、11所培训学校和4所早教中心。

广州证券恒生证券研究所认为，“2018年预计将是民办学校海外IPO的大年，未来2-3年也将是民办学校并购的高峰年。”还表示，港股IPO周期较短。“近期教育资产在港股上市平均所需时间为156天，美股为102天，比目前A股上市申请平均等待时间536天要短。”

资料显示，3月26日在港股上市的中国新华教育于2017年11月向港交所披露上市信息，此时距离公司上市还不到5个月。

精锐教育华图教育曾“梦碎A股”

此次选择赴港IPO的华图教育，近五年来多次进攻A股，均未成功。

资料显示，2014年7月，华图教育在新三板挂牌，登陆资本市场。2015年和2017年初，华图教育曾尝试借壳*ST新都和扬子新材，但均以失败告终。

2017年5月，华图教育宣布再次IPO。2018年2月12日，华图教育从新三板退市。令人意外的是，一向钟爱A股的华图教育此次却转投港股市场。

这家曾经拥有“A股梦”的公司，却被精英教育击碎了。2016年，精英教育拟与上市公司松发控股重组。最终，双方未能就交易价格、支付方式等条款达成一致，精英教育进军A股受挫。

新京报记者发现，A股现有的“教育概念股”大多是上市公司重组收购教育资产而形成的。有的概念股只有部分业务与教育相关。

同花顺数据显示，A股市场目前有22家公司主营产品包含“教育”。例如，海伦钢琴主要从事钢琴研发、制造、销售，并在此基础上拓展艺术教育培训业务；拓维信息主要是涉及教育信息化和幼儿教育解决方案的项目；罗牛山，一家因控股海南职业技术学院而被列为教育概念股的上市公司，主营业务为畜牧业。

淘理资本今年2月发布的《2017-2018教育行业融资并购报告》显示，2014年至2017年A股市场教育企业并购数量分别为13起、24起、29起、23起。其中，2015年并购激增，2016年达到顶峰。2017年，教育行业二级市场并购有所下降，但仍是热门话题。

政策闸口打开，教育机构迎A股上市潮？

业内人士认为，由于民办非企业法人的天然属性、教育企业的非营利定位等政策因素，教育企业在A股市场IPO长期受阻，在A股上市香港已成为内地教育企业的首选。

据了解，旧版《教育法》要求“任何组织和个人不得以营利为目的举办学校及其他教育机构”。2017年9月1日，新修订的《民办教育促进法》号实施，其中规定“民办学校举办者可以选择设立非营利性或营利性民办学校”。

这意味着此前阻碍民办教育企业A股上市的限制不再适用，为民办教育企业A股上市打开了大门。民办教育证券化迫在眉睫。

广州恒生证券认为，随着地方政策法规的逐步落实，《民办教育促进法》“推动民办教育”的真正核心将逐渐显现。预计，随着教育资产证券化进程的加快，教育企业A股上市的障碍将基本消除。明确，“本轮教育公司上市预计将持续3-5年”。

上海21世纪教育研究院副院长熊丙奇认为，虽然新修订的《民办教育促进法》已经实施，民办教育企业可以获得法人资格并在A股上市，但具体上市流程仍存在问题。“从上市门槛来看，A股IPO有很多要求，很多教育机构还达不到这样的要求。一些教育机构一直在为A股上市做准备，但最终可能会失败，因为他们不具备上市条件。”符合要求。”

熊丙奇表示，目前舆论对于教育机构的营利性质并不是特别认可。“在注册方面，还需要学校执照和营业执照，与之前没有变化。《民办教育促进法》将培训机构视为民办学校。民办学校可以注册为营利性学校，但小学和初中仍只能注册为非营利性学校。分类管理明确的法律出台与实施还有一定距离。”（新京报记者李云琪）