上海睿信金融研究所(中信信托睿信)

对于富人来说，家族信托的概念已经不再陌生。直观的印象是，这是只有高净值人士才需要或应得的，是普通家庭无法达到的服务。然而，今天与过去不同。随着居民财富的积累，中等收入群体不断扩大，人们对资产配置、婚姻财产安排等意识越来越强，对于普通富裕或中产家庭来说，有相应的财富管理和配置工具逐渐成为不可或缺的选择。

现实生活中的很多案例都体现了这种强烈的需求。李女士是一名单身女性，独自和前夫一起抚养儿子。她计划在不久的将来再婚。她希望有相关工具来合理安排自己的婚前财产，避免婚后夫妻共同财产的混乱，同时保障儿子的教育；退休员工吴先生我女儿今年32岁，暂时没有结婚的打算。吴老师希望通过财产安排鼓励女儿组建家庭；王老师，35岁，公务员，有稳定的收入来源。他的女儿已经5岁了，也希望能够合理运用财富或者理财。为女儿的成长和教育做好准备……

可见，这些人的共同点是，他们都不是“富可敌国”的高净值人士，而是拥有稳定收入和一定储蓄的中产阶级或富裕家庭，但同时他们有明显的财富规划需求。

监管政策也在根据需求而变化。近日，信托业务分类公告有望正式发布。财富管理服务信托中新增家庭服务信托，可为客户提供风险隔离、财富保障和分配等服务。正是顺应日益扩大的财富管理“严苛需求”，“家族服务信托”概念应运而生。

在市场需求和监管引导的支撑下，一些信托机构迅速开始涉足这一领域。据了解

为了满足这些中产/富裕家庭日益强烈的财富管理需求，上海信托推出“瑞盈”品牌，打造标准化、智能化、系统化的解决方案，即普惠型家庭服务信托。

财富增长、意识变化对财富管理机构提出新要求

在过去几年经济高速增长的过程中，居民财富迅速积累。胡润研究院发布的《2021意才·胡润财富报告》报告显示，我国富裕家庭拥有的财富总额达到160万亿元，比上年增长9.6%。%，是中国全年GDP总量的1.6倍。160万亿元中，可投资资产达49万亿元，占财富总额的30%。

我们来仔细看看它的具体结构。众所周知，早年的成功创业或投资造就了一批处于财富金字塔顶端的超高净值人士。但与此同时，随着社会变革和产业变革，涌现出大量高收入工作机会，其中包括企业高管。管理者，以及拥有尖端专业知识或技术的精英群体，加上房地产等的升值，金字塔顶端以下、中层以上的富裕群体也在不断扩大。

上述报告显示，我国资产600万元以上的“富裕家庭”数量已达508万户，比上年增加7万户，增长率为1.33%。其中，可投资资产600万元的“富裕户”达到183万户。

这些普通富裕群体对财富规划和财富管理的需求也在不断增加。一方面，创富一代进入财富传承阶段，相关传承安排成为迫切需求。胡润研究院研究显示，160万亿元财富总额中，预计10年内将有18万亿元传承给下一代。一代人，20年内将有49万亿元传给下一代，30年内将有92万亿元传给下一代。财富已进入代际传承的规划期。

另一方面，随着社会结构的变化，婚姻、养老、子女教育等方面的财产和债务安排越来越普遍。同时，在疫情和全球市场轮动的影响下，从高净值人群财富管理的变化不难看出，控制投资风险、加大长期资产配置、有序规划财富传承已成为显着趋势。

随着家族服务信托业务有望被监管部门明确分类和界定，在这一大趋势和背景下，普通富裕家庭的财富配置和管理工具变得越来越必要，并开始成为市场的必然。上海信托推出的“瑞盈”系列家庭服务信托应运而生。

上海信托公司相关人员介绍，“瑞盈”旨在打造财富配置全链条数字化解决方案，为客户打造专属“瑞盈财富信托账户”，满足客户家庭关怀、财富传承、风险隔离等需求。资产分配。等多元化的财富规划需求，并根据不同的家庭成员（受益人），结合需求场景提供综合金融服务。公司自主研发的“锐影科技系统”于9月初正式上线。

家庭服务信托有望成为富裕家庭解决“刚需”工具

从海外信托的发展经验来看，当社会财富达到较高水平时，信托的财富管理和服务功能成为主流。信托本质上是一种财产管理制度和工具。产权独立、定向传承是其他资产管理机构所不具备的非常独特的功能。

信任结合服务场景设计能力，将信任的抽象功能与客户关心的人和事联系起来，引起客户共鸣，唤醒客户需求，比如基于孩子在不同人生阶段（学业、事业、婚姻）的成就和生育）提供奖励，强调正向激励，通过信任工具激发人性的善良。

相比家庭信托千万元的高起点，家庭服务信托的门槛相对“亲民”，信托制度在财富管理领域的普惠应用有广阔的发展空间。据悉，家庭服务信托初始设立时，预计财产金额或价值不少于100万元，期限不少于5年。接受单一个人委托或接受单一个人及其家庭成员的共同委托，由符合相关条件的信托进行管理。公司作为受托人，为客户提供风险隔离、财富保护和分配等服务。

这意味着潜在的服务客户群已从超高净值家庭扩大到富裕的中产家庭。100万信托资产起，即可享受风险隔离、财富保障、代际传承等服务，意味着更大的市场机会。在中国，家庭服务信托刚刚起步，包括上海信托、建信信托、平安信托、中航信托等，正在推动市场。信托制度在财富管理领域的普惠应用需要被更多人采用。我们知道，随着财富管理市场的扩大和财富需求的多元化，信托服务将逐渐走进大众、走进普通百姓。

“随着大家家庭资产规划意识逐渐增强，对于防范婚姻、债务带来的财产分割风险、保障子女利益、财富定向传承、规划自己的医疗和养老费用等都有强烈的内在需求。在信托公司不断的理念宣传下，家庭服务信托有望成为大多数富裕家庭解决“无关需求”的工具。”上海信托一位人士表示。

家庭服务信托如何运作？

家庭服务信托如何运作和管理？上述上海信托人士解释说，家庭服务信托可以看作是一种具有财富传承、财富保障、追求财富保值增值功能的信托账户。与传统投行的卖方视角相比，未来这种买方投顾模式将平衡投资者、资产管理人、基金投资组合等机构的利益。这也是当前信托转型的方向，即满足客户投资需求和财富管理需求。

以“瑞盈”系列家庭服务信托为例，据了解，从技术系统角度看，该系统秉承零售化、批量化、自动化的建设理念，可实现全生命周期管理，从申请受理、信任终止的持续时间管理全部在该系统内完成。

从产品设计来看，家族服务信托采用两层信托结构设计：家族信托层提供专属信托账户和信托系统服务；资产配置层提供专业金融机构的信托金融服务。与以往较长期限的信托产品相比，家庭服务信托的期限为“不低于5年”，投资范围仅限于投资标的为标准化债权资产、上市公司的公募资管产品或信托计划。股票。”账户资金的配置属性更加长期，流动性需求较低，大大减轻了投资端的管理压力。客户需要制定“长期投资”计划。

从产品功能和配置策略来看，家族服务信托不仅具有财富保障、财富传承的功能，还致力于财富的保值增值。根据不同客户的风险偏好，为家庭服务信托定制稳定、稳健、均衡三类专业配置策略方案。产品服务支持按月添加，支持定期分发（年度）、目标事件、应急资金等多种分发方式。

清晰的场景是有效组合的必要条件，组合的本质是去中心化。传统上，资产管理机构往往注重资产规模的多元化以及基于个人需求的合理收益与风险匹配。这也是投资组合的经典定义。然而，为了让个人投资组合在实践中真正有效，还必须考虑投资者行为、使用场景和商业模式的影响。

实际运营和发展家庭服务信托并不容易。家庭服务信托高度依赖服务计划和流程的标准化以及技术系统的支持。这就需要信托公司具备产品打造和技术运营的经验。在营销方面，还需要银行、券商等主流发行渠道的配合和支持。